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內(nèi)地戶外廣告公司三英戰(zhàn)呂布（下）
作者：佚名 日期：2002-3-5 字體：[大] [中] [小]
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各有模式
香港資本市場(chǎng)的反映就可見一斑。
白馬捷足先登，此次集資約9.95億。但扎堆上市顯然使后來(lái)者集資難度加大。像媒體世紀(jì)，原計(jì)劃出售2.71萬(wàn)股，集資4.45億-6.51億港元，但因發(fā)售時(shí)市場(chǎng)反應(yīng)欠佳，不得不調(diào)整售股計(jì)劃，取消原有的出售舊股部分，只保持出售1.7億新股，股價(jià)也從原來(lái)的2.6-3.8港元調(diào)整至下限2.6港元，這樣，令其只能集資4.45億港元。而媒體伯樂(lè)的招股價(jià)也從1.35-1.72港元調(diào)低至1.1-1.47港元，估計(jì)只能籌得2.35-3.15億。盡管面對(duì)國(guó)內(nèi)戶外廣告市場(chǎng)的巨大誘惑，但香港資本市場(chǎng)仍然對(duì)此作出了低調(diào)反應(yīng)。很明顯，他們已經(jīng)在資本市場(chǎng)上第一次面對(duì)面了。
從目前集資額來(lái)看，幾家資本實(shí)力似乎相去甚遠(yuǎn)。但金嶺似乎不以為然，他說(shuō)，“我們前兩年沒(méi)有上市，投入的資金都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止4.45億。”業(yè)內(nèi)人也認(rèn)為，關(guān)鍵是怎么用。也就是說(shuō)，最終還要看各家的并購(gòu)模式和經(jīng)營(yíng)模式。
TOM的模式一目了然，是全面出擊，收購(gòu)當(dāng)?shù)貎?yōu)勢(shì)公司，連資產(chǎn)帶人力一并搜羅囊中，即買“地頭蛇”戰(zhàn)略。
白馬的模式與TOM不同，用韓子勁的話說(shuō)是，“TOM是買公司，買了之后各公司還在獨(dú)立運(yùn)作；我們只是買資產(chǎn)，買完后把資產(chǎn)納入白馬‘風(fēng)神榜’體系。”而且白馬眼下把注意力集中在候車亭燈箱領(lǐng)域，可謂重點(diǎn)出擊。
媒體世紀(jì)的模式與白馬相似。金嶺說(shuō)，“我贊同子勁的做法，收購(gòu)資產(chǎn)而不是公司，這樣成本低多了。”
媒體伯樂(lè)涉及的范圍較廣，類似TOM，也是四面出擊。但就目前的做法來(lái)看，它也是只要資產(chǎn)不要公司。
他們對(duì)TOM的買公司模式似乎有些不以為然。韓子定說(shuō)，“TOM是資本運(yùn)作公司，不是經(jīng)營(yíng)公司，它旗下各公司仍然獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，并不能形成一體的互動(dòng)網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)無(wú)法發(fā)揮。”
“我們是經(jīng)營(yíng)起家的公司，除了資金，還有經(jīng)營(yíng)能力，”金嶺說(shuō)，“TOM旗下雖不乏專業(yè)人士，但我覺得，做區(qū)域小公司的經(jīng)驗(yàn)并不足以運(yùn)作一個(gè)大公司。”TOM以資本推動(dòng)為主，它的投資人不是行業(yè)內(nèi)的專業(yè)人士，對(duì)戶外媒體行業(yè)顯然不如其他3家了解。韓子勁也認(rèn)為，“TOM旗下公司能否擰成一股繩發(fā)展，需要較長(zhǎng)時(shí)間的內(nèi)部整合。”
這實(shí)在說(shuō)到了TOM的“七寸”。2001年9月，TOM曾在鄭州召開會(huì)議，討論旗下戶外公司的整合問(wèn)題。結(jié)果如何？TOM發(fā)言人陳嘉寶的答復(fù)是，“我們會(huì)繼續(xù)進(jìn)行整合工作，包括集中資源、培訓(xùn)及在整體運(yùn)作上做出評(píng)估；我們的全國(guó)性網(wǎng)絡(luò)正在不斷擴(kuò)展，也可與集團(tuán)的其他業(yè)務(wù)相互配合。”但具體怎樣配合，她沒(méi)有透露，也許TOM也還沒(méi)有切實(shí)可行的方案。
國(guó)際資本的又一游戲？
4家戶外媒體上市公司即將到來(lái)的爭(zhēng)斗之所以引人注目，另一重要原因還在于他們背后的力量———每一家公司都有國(guó)際巨頭做導(dǎo)演。
TOM為李嘉誠(chéng)旗下的和記黃埔及長(zhǎng)江實(shí)業(yè)與其他策略性投資者組成之合營(yíng)公司，幾乎從一成立就沒(méi)停止過(guò)收購(gòu)擴(kuò)張行動(dòng)，2000年3月在香港創(chuàng)業(yè)板上市后步伐邁得更大。
白馬背靠的是清晰頻道公司（Clear Channel），這是全球最大的廣播及戶外媒體公司，也是全球最大的娛樂(lè)演出公司，2000年銷售業(yè)績(jī)超過(guò)80億美元。ClearChannel對(duì)白馬似乎充滿了信心。1月19日，在慶祝上市滿月的新聞發(fā)布會(huì)上，ClearChannel中國(guó)區(qū)董事高格夫曾代表公司宣布，“ClearChannel承諾將以白馬戶外媒體為其在中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)戶外媒體業(yè)務(wù)的惟一實(shí)體，不會(huì)再設(shè)置其他公司與白馬競(jìng)爭(zhēng)。”此外，AOL華納及上海市政府的窗口企業(yè)上海實(shí)業(yè)共同投資的公司CompassVenture（指南針）也是白馬的第三大股東。
媒體伯樂(lè)的創(chuàng)辦人陳啟宗也是香港恒隆集團(tuán)的創(chuàng)辦人，陳啟宗目前是香港恒隆集團(tuán)董事長(zhǎng)。恒隆集團(tuán)下有三家上市公司，其中恒隆與淘大均為恒生指數(shù)成分股。而媒體世紀(jì)目前最大的兩個(gè)股東是華平創(chuàng)業(yè)及寶銘集團(tuán)，它們都是國(guó)際著名的創(chuàng)業(yè)基金。
當(dāng)這一切浮現(xiàn)成為市場(chǎng)爭(zhēng)奪的背景，當(dāng)Tom仍然意猶未盡，這次戶外廣告的爭(zhēng)奪是否更像一部國(guó)際資本大片？